每日投行/机构观点梳理（2026-07-10）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 伯恩斯坦：将2026年下半年黄金价格目标上调至4375美元/盎司

伯恩斯坦提升了其对2026年黄金价格的每日预期，认为下半年的投行目标价格为每盎司4375美元，全年目标则为4533美元。机构结构性购金和美联储在未来一年可能不会大幅加息，观点预计将支撑金价。梳理该机构认为，每日美联储可能只会加息1至2次，投行黄金ETF资金流出压力相对较小。机构尽管2026年二季度实际利率上升导致金价短暂回调，观点但稳定的梳理利率预期将继续为金价提供上涨空间。警告称，每日高于预期的投行通胀可能会促使美联储采取更紧缩的政策，从而对金价构成风险。机构

2. 加皇资本市场：英镑/欧元可能在高位扩张

加皇资本市场分析师Daria Parkhomenko指出，观点如果财政问题不再成为焦虑，梳理英镑的高收益率可能推动其向欧元区进一步升值。欧元兑英镑的套利交易表现良好，若财政压力继续减轻，激励投资者借入低收益货币，将可能助推这一趋势。

3. 大和证券：高油价将影响日本生产者价格

大和证券经济学家铃木雄太郎预计，日本的生产者价格上涨将超过5%。原油及其衍生品价格在较长时间内可能保持高位。尽管中东局势紧张需要关注，但铃木认为，如果局势好转，原油价格会逐步回落。

4. 法巴银行：日本财长言论旨在抑制收益率

法巴银行资产管理东京公司分析师Ryutaro Kimura表示，日本财务大臣的言论意在抑制利率上升。当前日债收益率下滑反映出之前利率上升速度的过快。

5. 华侨银行：当前适合重估日本国内与海外资产配置

华侨银行研究部主管Frances Cheung指出，资金流入推动日本国债价格上涨，呼吁关于国内与海外资产配置的重新评估。日本财务大臣的声明显示，养老金可能增加对本国金融资产的投资。当前日本国债收益率已接近美国国债，让其具备更好的市场吸引力。10年期收益率降至2.775%。

6. 道富投资：养老金增加投资对日债及日元有利

道富投资分析师Masahiko Loo认为，养老金的投资意图将积极影响日本国债和日元。养老金稳定的投资偏离度体现出其适度增加敞口的灵活性，促使日本国债及日元的未来表现保持乐观。

国内

1. 中金：下半年PPI或回落，三季度CPI仍将温和

中金预计，随着油价下行，生产者价格指数（PPI）的同比涨幅将回落。CPI环比下降0.3%，同比降至1.0%，工业消费品价格因素也将影响其表现。若油价不显著反弹，预计PPI将继续走软，三季度CPI依然会保持温和。

2. 华泰证券：A股有色板块超跌，存在修复空间

华泰证券分析显示，有色龙头企业因估值压缩而连续下跌，286家相关公司的盈利预期乐观，A股有色板块可能在修复中找回部分价值。

3. 华泰证券：全球空调产业的需求新机会

华泰证券指出，全球空调市场正在转型，家用及商用空调需求日益刚性，并推动技术升级。国内暖通企业有机遇借助制造优势扩大市场份额。

4. 华泰证券：科技领域建议规避高拥挤股，关注特定线索

华泰证券建议关注国产AI计算力、存储设备及相关半导体产业机遇，同时规避纯题材和高拥挤的方向，寻找潜在盈利点。

5. 中信建投：稀土价格或因需求上升而上涨

中信建投指出，由于原料紧张，稀土产量将下调，同时高温天气下的空调需求激增，磁材厂将在旺季增加采购，支撑稀土价格上涨。

6. 中信建投：磷资源的战略重要性提升

中信建投表示，磷行业的市场关注度持续提升，特别是在新材料领域，AI、半导体和新能源的需求将促进磷资源的政商互动。

7. 中信建投：险资南向通债券投资将缓解“资产荒”

中信建投认为，加入“南向通”机制的险资将有助于优化资产配置，解决当前的资产短缺问题，提升其投资组合的收益。

8. 中信建投：全球大模型商业化加速推动硬件提价

中信建投预计，近期国产模型建立优势，推动算力硬件价格上涨，相关企业在新市场条件下将加速产品商业化。

9. 银河证券：PPI年内高点临近且价格传导需修复

银河证券指出，预计7月PPI可能达到阶段性高点，价格传导的不畅反映出上游涨价未能有效传导至下游，工业品价格动力受到抑制。