券商晨会精华 | 建议配置AI+能化的新杠铃结构

昨日市场探底回升，券商创业板指和深成指均实现反弹，精华建议结构沪深两市成交额达到3.24万亿。配置活跃板块包括PCB、杠铃电力、券商有色金属和机器人等，精华建议结构而算力租赁和存储芯片等概念有所回落。配置收盘时，杠铃沪指跌0.17%，券商深成指涨0.12%，精华建议结构创业板指涨0.54%。配置

在今日的杠铃券商晨会上，华泰证券指出配置型资金正出现回补迹象；中信建投则认为工程机械的券商内外需表现强劲，当前是精华建议结构布局的好时机；中信证券建议优化AI与能化的新杠铃结构。

华泰证券：配置型资金出现回补迹象

配置型资金现有回补迹象：1）根据高频测算，配置主动偏股型基金自5月初对TMT领域减仓，但5月中旬以来又小幅加仓，展现回补趋势；2）配置型外资净流入上升至93.1亿元，其中被动配置型外资流入97.5亿元，主动配置型外资小幅流出4.4亿元，外资边际改善明显，但主导力量依然来自被动资金，主动资金尚未转向；3）股票型ETF净赎回份额环比收窄，仍在5月以来中枢位置，显示资金面主要依然在流出。

中信建投：工程机械内外需表现强劲，为布局良机

5月1日，三一重机宣布自5月15日起，挖掘机产品价格上调5%。徐工在5月8日发布消息，自6月1日起，针对不同机型价格上调3-5个百分点。柳工亦于5月8日发布通知，宣布自2026年5月20日起，挖掘机产品价格上调5%。三家公司均因原材料价格上涨而调整价格，反映出行业内价格战的缓解，转而走向良性发展。根据数据，4月各类挖掘机销量达到28745台，同比增长29.8%，其中国内销量16920台，同比增长34.9%，出口11825台，同比增长23.2%。国内增速加快，出口表现保持强劲，预计持续增长。

中信证券：建议配置AI+能化的新杠铃结构

展望下半年，建议从全球视角审视中国市场，采用K型思维替代传统的牛熊思维，同时从“建造AI”转向“适应AI”的技术理解，以应对市场波动。AI与能化的新杠铃结构为配置策略。从A股企业盈利来看，人民币汇率的持续升值和通胀回升中的CPI-PPI剪刀差是影响盈利的两大因素。AI时代下，更多的市场参与者将涌入资本市场，但错失和错误的成本上升，意味着激进和保守型资金会并存并增大，杠铃结构将长期存在。

本文转载自“财联社”，官网编辑：黄晓冬。