科技股前景乐观，资金流向美光(MU.US)等“卖铲人”标的

根据Columbia Threadneedle Investments的卖铲人分析，随着人工智能(AI)基础设施投资的科技加速，科技股的股前观资光上涨趋势预计将在未来几个季度继续。相关企业的景乐金流收入和盈利预期不断上调。投资者正在更加关注能够从AI资本开支中真正获益的向美公司。

Columbia Threadneedle的卖铲人高级投资组合经理Tiffany Wade在周一的采访中表示，AI基础设施相关公司正处于一个强劲增长的科技周期，市场对其营收和盈利前景的股前观资光预期在提升。“与AI基础设施支出相关的景乐金流科技公司的前景非常乐观。”

尽管纳斯达克100指数在周一的向美交易中下跌，抹去了自6月以来的卖铲人所有涨幅，Wade认为这属于短期波动，科技不会改变AI投资周期的股前观资光扩张趋势。

她还指出，景乐金流多个行业动态表明AI基础设施建设正在加速。向美例如，美光科技(MU.US)与Anthropic达成的合作协议，以及德克萨斯州多个大型数据中心项目的扩张，都显示出AI算力需求仍在快速增长。Wade预测这一趋势将持续数年。

资金流向及人才流失，AI竞争格局出现新变化

市场热切关注美光即将发布的季度业绩。作为AI产业链的重要受益者，美光的股价今年已累计上涨约300%。分析师认为，美光的最新财报将是检验AI基础设施支出热度的关键，也将影响市场对整个科技板块上涨逻辑的认识。

与此同时，AI产业链的资金流向也在变化。部分华尔街分析师指出，投资者开始从大型科技平台转向AI基础设施供应商和算力产业链的公司。

周一，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US, GOOG.US)股价一度大跌超7%，为自今年2月以来最大盘中跌幅，市场对其在生成式AI领域的人才竞争力表示担忧。近期，谷歌DeepMind副总裁John Jumper和知名AI研究员Noam Shazeer分别加入Anthropic和OpenAI，导致市场对谷歌AI竞争力的焦虑加剧。

DA Davidson技术研究主管Gil Luria指出，谷歌过去曾因领先的AI模型而受市场认可，但现在似乎正逐渐落后，持续的人才流失可能削弱其竞争优势。Jumper因开发AlphaFold模型而与DeepMind首席执行官获得2024年诺贝尔奖，他的离职被视为AI行业的重要变动。

与此同时，市场资金也开始从AI投资方转向AI受益方，Luria提到投资者正在抛售Alphabet、微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)等持续投入巨资的科技巨头，转而购买美光等受益直接的企业。美光股价因此上涨超过6.8%。

市场研究机构Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示，OpenAI和Anthropic正逐渐确立在美国AI领域的领先地位，并在大模型和AI编程工具市场中与谷歌、Meta(META.US)及xAI拉开差距，Jumper的离职进一步加大了市场对谷歌竞争力的担忧。

利率和通胀压力，政策变量成为关键因素

除了企业基本面，美联储的货币政策仍然是影响科技股走势的重要因素。Wade表示，高成长科技企业对利率环境极为敏感，因此市场密切关注美联储主席沃什上周释放的鹰派信号。

在上周的议息会议上，美联储维持利率不变，但最新的点阵图显示，19位决策官员中有9位预计今年至少将加息一次，市场对未来政策收紧的预期进一步增强。

不过，Wade认为如果美伊达成和平协议并推动油价下跌，美国的通胀压力可能逐步减缓，从而为美联储未来的政策调整预留空间。

根据经济学家的预测，预计本周公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，即美联储首要关注的通胀指标，将进一步上升。

此外，Wade表示她关注企业债券发行市场，因为这能够反映企业未来的资本开支计划以及市场对AI投资的信心。如果越来越多的企业通过发债筹集资金，通常意味着管理层计划扩大未来的投资，尤其是在AI基础设施建设方面。

最新的案例来自SpaceX(SPCX.US)，该公司周一宣布首次发行投资级债券，市场普遍认为获募资金将部分用于支持其AI相关业务的扩张。