1.1640关口拉锯战：美伊谈判进展与市场预期，欧元反弹的空间

周一（5月25日）亚洲时段，关口

欧元高开高走，拉锯现坚守于1.1640附近，战美展市涨幅约0.34%。伊谈元反市场对美伊协议即将达成的判进预期增强，提升了风险情绪，场预导致美元走弱，期欧

小幅下滑，空间当前稳定在99.00附近的关口低位。

美伊谈判：“基本达成”但未急于签署

美伊协议的拉锯预期再次升温，美国总统特朗普在周末指出，战美展市双方已“基本谈妥”协议，伊谈元反内容涵盖霍尔木兹海峡的判进重新开放。特朗普表示：“协议的场预最终细节仍在讨论中，将很快公布。期欧”这增强了投资者对协议的信心。据悉，协议草案的核心内容包括60天停火、伊朗清除海峡水雷、美国解除部分制裁等。然而，特朗普随后表示“不急于达成协议”，并强调在协议正式达成前，美国对海峡的封锁将持续。白宫官员指出，达成协议仍需数天，且需获得伊朗最高领袖的批准。双方在核问题上的基本分歧仍待解决，增加了全球能源市场的不确定性。

油价下跌影响美联储加息预期

美伊协议预期对能源市场的影响显著，当前，

油价双双下跌超5%，

WTI原油报91.50美元/桶，布伦特原油报98.40美元/桶。

油价的快速下跌降低了市场对美联储进一步紧缩货币政策的预期，短期通胀压力的减轻削弱了加息的紧迫性。

根据CME FedWatch工具，上周五市场对美联储年内至少加息一次的预期概率已从67%降至57%左右。此外，美联储在6月维持利率不变的概率高达97.3%。但债券市场的定价则出现反转，投资者更倾向于认为美联储将优先维护抗通胀的信誉。白宫经济顾问哈塞特则表示，若协议达成并且能源价格大跌，美联储将可能大幅降低利率，甚至有可能面临“负通胀”。不过，分析师对油价下行空间持谨慎态度，认为即使协议达成，油价仍将维持在90美元以上。

欧元区通胀压力加剧，欧洲央行或加息

在欧元区，欧洲央行官员的言论表明近期通胀压力加大，加息的预期随之升高。

比利时央行行长皮埃尔·温施表示，央行需要在某个时刻采取行动，因为“我们正处于通胀初期”；德国央行行长纳格尔则警告供应冲击会延续，此前的基准预期已转变为不利情景。最新数据显示，欧元区5月综合PMI意外跌至47.5，显示萎缩，但投入价格通胀却达三年半高点。加之企业收费价格增长迅猛，这一“经济萎缩、通胀上升”的组合重塑市场预期。多数机构预测，若通胀未显著下降，6月加息几乎无可避免。

欧元短期支撑，但美伊协议仍存不确定性

综合来看，受美伊协议乐观情绪支持，风险偏好改善使美元走弱。然而，特朗普表示“不急于达成协议”，表明协议仍有变数。同时，油价下跌减轻了美联储加息预期，而欧洲央行官员的鹰派立场则为欧元提供了支撑。

短期内，市场走势将受美伊谈判进展及对两大央行政策预期变化的影响。

欧元兑美元技术分析

从日线图来看，

当前交易于1.1640附近，处于近期低位反弹的调整阶段，技术指标呈现中性偏弱信号。

（

日线图，来源：）

在均线系统方面，目前价格在短期均线MA5（1.1616）上方，而MA10（1.1647）略高于现价，MA20（1.1686）、MA50（1.1656）、MA100（1.1698）和MA200（1.1680）均位于当前价格上方，形成了短期压制。由此可见，短期承压明显。自5月上旬以来，价格从1.1800回落，未能有效收复MA20，说明反弹动能不足。

截至5月25日14:54，

报1.1643/44。